Quattro tendenze potrebbero innescare un rinascimento industriale

La corsa alla ricerca di nuove fonti energetiche è una delle quattro tendenze principali che stanno ridefinendo le economie e i mercati mondiali: transizione energetica negli Stati Uniti, sicurezza energetica in Europa, rilocalizzazione delle catene di approvvigionamento e aumento delle spese per la difesa. Queste tendenze pluriennali stanno preparando il terreno a un super ciclo di investimenti di capitale che potrebbe generare opportunità per un'ampia gamma di società industriali, ridurre i costi energetici negli Stati Uniti e rilanciare la produzione americana.

"Le società industriali ben posizionate, dai fornitori di beni di investimento alle società del settore aerospaziale e della difesa, sono facilitatori di queste tendenze e le società leader di molti di questi settori potrebbero presto sperimentare un periodo di crescita sostenuta", afferma l'analista degli investimenti azionari di Capital GroupGigi Pardasani, che si occupa di investimenti industriali ad alta capitalizzazione statunitensi.

Pardasani, il gestore di portafoglio azionario Andrew Suzman e l'analista azionario Dominic Phillips condividono la loro prospettiva sulla possibilità di un imminente rinascimento industriale.

1. Potenziamento della transizione energetica negli Stati Uniti 

La crescita delle energie rinnovabili è un tema d'investimento da almeno un decennio, grazie al calo dei costi delle energie rinnovabili. Con l'Inflation Reduction Act del 2022 e l'Infrastructure and Investment Jobs Act promulgato nel 2021, il governo federale statunitense ha destinato centinaia di miliardi di dollari in incentivi fiscali per le infrastrutture e l'espansione del settore delle energie rinnovabili negli Stati Uniti.

"Pensiamo molto alle energie rinnovabili in termini di auto elettriche, ma il consumo di energia nelle fabbriche e nelle aziende è una parte enorme di questa transizione", afferma Phillips, analista degli investimenti azionari di Capital Group che si occupa di sistemi tecnologici, utility ed energie rinnovabili statunitensi. "Oggi, la transizione alle energie rinnovabili ha senso a livello economico per le società energetiche, i consumatori e l'economia statunitense in generale. E questi incentivi offrono agli investitori visibilità a lungo termine su una curva dei costi in calo e una crescita delle spese in conto capitale".

A differenza del carbone o del gas naturale, le energie rinnovabili come l'energia eolica e solare hanno costi variabili pari sostanzialmente a zero. "Una volta completata l'infrastruttura, vi sono solo alcuni piccoli costi di manutenzione", spiega Phillips. "Questo potrebbe effettivamente ridurre il prezzo dell'energia negli Stati Uniti e offrire un importante vantaggio competitivo a un'ampia gamma di produttori, dall'acciaio ai tessuti, dai beni di consumo ai prodotti chimici".

2. Ricerca della sicurezza energetica in Europa

L'Europa ha superato gli Stati Uniti nel passaggio alle energie rinnovabili, ma ora si trova di fronte alla sfida di assicurare la sua offerta nel contesto della guerra in Ucraina, in quanto la Russia ha effettivamente tagliato petrolio e gas all'Europa. Il risultato è una rinnovata attenzione alla sicurezza energetica. I Paesi europei stanno cercando di fare meno affidamento sui regimi instabili e sono alla ricerca di altre fonti.

I produttori di gas naturale liquefatto (GNL) potrebbero essere i chiari beneficiari di questo cambio di rotta, in particolare le società statunitensi di GNL, che sono tra i produttori a più basso costo al mondo.

"Molti Paesi si sono resi conto che la loro sicurezza nazionale dipende da flussi energetici stabili", afferma Andrew Suzman, gestore di portafoglio azionario di Capital Group. "Questo avrà molte implicazioni per il settore dell'energia e per le società industriali necessarie per costruire le infrastrutture".

3. Rilocalizzazione delle catene di approvvigionamento

Proprio come molti Paesi cercano una maggiore sicurezza nella fornitura di energia, molte aziende stanno migliorando la sicurezza delle proprie catene di approvvigionamento ricostruendole più vicino ai mercati interni e finali.

Decenni di globalizzazione volti a massimizzare l'efficienza e ridurre al minimo i costi hanno portato molte società esposte a catene di approvvigionamento interrotte a causa dei lockdown per il COVID e delle crescenti tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Cina.

"I produttori si sono resi conto che avevano bisogno di maggiore resilienza, ossia di poter contare sulla visibilità della propria catena di approvvigionamento, sulla flessibilità di cambiare i tipi di produzione e di monitoraggio da remoto", afferma Pardasani. "Resilienza significa anche avere piani di backup nel caso in cui si verifichi un problema alla struttura, a un fornitore o ai dipendenti".

4. Aumento della spesa per la difesa

Oltre a sostenere la necessità di ristrutturare le catene di approvvigionamento, le tensioni geopolitiche alimentano un aumento della spesa per la difesa in tutto il mondo. La guerra in Ucraina sottolinea una tendenza in crescita da anni. Diverse importanti nazioni sviluppate, tra cui Germania, Giappone e altre, hanno pubblicato piani per aumentare significativamente i budget per la difesa.

Di recente, l'amministrazione Biden ha chiesto al Congresso l'autorizzazione per vendere 20 miliardi di dollari di aeromobili da combattimento F-16 alla Turchia e ha cercato l'approvazione di un accordo simile per vendere caccia F-35 alla Grecia. A dicembre, Raytheon Technologies ha iniziato a fornire all'Ucraina e ad altre nazioni europee attrezzature per la difesa.

"Viviamo in un mondo caratterizzato da maggiori tensioni geopolitiche", afferma Suzman. "Sebbene sia spiacevole, rappresenta un'opportunità per gli appaltatori del settore della difesa ben gestiti. Credo che i budget per la difesa aumenteranno rispetto ad ora".

Naturalmente, non tutte le aziende del settore della difesa sono uguali, né tutti ne traggono beneficio: la chiave è capire quali possiedono le innovazioni più efficaci, quali sono meglio posizionate per mettere in atto i propri piani aziendali e superare sfide come i problemi alle catene di approvvigionamento.

"Per oltre dieci anni, poiché gli investitori si sono concentrati sulle aziende tecnologiche e dei beni di consumo digitali, le società spesso consideravano negative le maggiori iniziative di investimento di capitali; tuttavia, non è possibile costruire una nuova economia senza le vecchie industrie", sottolinea Pardasani. "Molte persone potrebbero sottovalutare il potenziale delle spese in conto capitale su larga scala per stimolare la crescita dei profitti negli anni a venire."

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